Funguje „Sell in may and go away“?

Uvolněná měnová politika nenechává akcie chladnými. Za první čtvrtletí překvapily některé společnosti lepšími výsledky, než se očekávalo. 

Například velmi dobře se daří evropským akciím, jelikož společnosti včetně SAP a Actelion vykázaly lepší výsledky, než se očekávalo. Komoditním akciím se začalo rovněž dařit poté, co čínská centrální banka zvýšila stimulační opatření. Opomenuty nesmí zůstat ani akcie společností obchodovaných v Hongkongu, které jdou na dračku.

Blíží se měsíc květen a s ním i obecně známá pranostika „sell in may and go away“, která podle našeho názoru nemá přínos pro dlouhodobé investory. To konec konců potvrzuje i tento backtest, z něhož vyplývá, že pro dlouhodobého investora je nejvýhodnější akcie nakoupit a držet. Výnos z držby akcií od listopadu do dubna je vyšší jako ve zbytku roku, ale prodejem akcií na počátku května se investor připraví o část celoročního výnosu, přičemž držba hotovosti mu tento ztracený zisk nenahradí. Pakliže by měl investor strach z nevýrazného vývoje cen akcií v nejbližších měsících, může ke svému akciovému portfoliu vypsat call opce. Tím neztratí výnos z akcií a může eventuálně profitovat při stagnaci nebo mírném poklesu trhu. Na strategii vypisování opcí existují i ETF, kupříkladu PowerShares S&P 500 BuyWrite ETF (PBP). Pro tuto strategii je rizikem velkým pohyb cen nahoru nebo dolů.

Graf: Kumulativní zhodnocení při držbě akciích v různých obdobích (zdroj: CXO Advisory Group)

Více:                http://cz.linkedin.com/in/evamahdal/cs  

                      http://www.colosseum.cz/  - zde naleznete zdarma videa a                                                                  materiály