Centrální banky chtějí koupit více akcií
Již nějaký ten pátek se centrální banky snaží v rámci kvantitativního uvolňování podpořit důvěru v hroutící se systém. Prvně centrální banky snižovaly úrokové sazby a nakupovaly vládní dluhopisy. Poté však přikročily k nákupu korporátních dluhopisů a zavedení záporných úrokových sazeb. Nízké až v některých případech záporné úrokové sazby poslaly požadované výnosnosti vládních dluhopisů hluboko dolů, což přimělo konzervativní investory a manažery fondů nakupovat rizikovější aktiva, aby dosáhli vyšších výnosů. V globálním měřítku záporné požadované výnosnosti vládních dluhopisů dosahují v objemovém vyjádření zhruba 10 bilionů USD, přičemž zhruba do poloviny roku 2014 to byla ještě 0. A do toho ani nemluvně o měnových válkách, díky nimž centrální banky získaly značné množství volných peněžních prostředků v cizích měnách.
Devizové rezervy centrálních bank od devadesátých let rostou. Ve třetím čtvrtletí roku 2016 globální devizové rezervy dosáhly 11 bilionů USD, přičemž na konci roku 1995 byly ve výši 1,4 bilionu USD. Jeden ze způsobů, jak s těmito rezervami naložit, je dle centrálních bank nakoupit přímo akcie společností. A to po vzoru Švýcarské centrální banky (SNB), která měla hodně cizích měn z dob, kdy se snažila udržet kurz švýcarského franku co nejslabší ve snaze bojovat proti deflaci a podpořit tamní exportéry. V současné době se Švýcarská centrální banka stala jedním z největších veřejných investorů vůbec. Ještě v roce 2009 činily akcie pouze 7 % rezerv SNB, dnes to už je 20 %.
Velmi zajímavý je poslední spodní obrázek v následujícím grafu, který ukazuje procentuální podíl centrálních bank, které uvedly, že objem nákupu daného aktiva zvýší či sníží. 80 % centrálních bank uvedlo, že má v plánu nakoupit více akcií. Pozadu nezůstávají ani korporátní dluhopisy, jež má v plánu nakoupit 43 % centrálních bank.
Nákupy akcií jsou pro centrální banky rizikové. V roce 2015 Švýcarská centrální banka zaznamenala ztrátu na zahraničních aktivech ve výši 23,3 miliardy franků a to ve chvíli, kdy švýcarský frank posílil vůči euru o 22 %. V loňském roce došlo pak ke kompenzaci těchto ztrát, kdy se SNB dostala do zisku 24 miliard franků.
Také Česká národní banka (ČNB) začala nakupovat akcie v červnu 2008, těsně před vypuknutím finanční krize. Následný kolaps cen akcií smazal v tom roce třetinu akciové pozice a 2,5 % celkových rezerv. Při rozhodnutí o nákupu akcií ČNB uvedla: „Bylo ověřeno, že zhruba desetiprocentní zastoupení akcií v rámci devizových rezerv je vhodná investice z hlediska rozložení rizik.“
Ke konci roku 2015 vlastnila ČNB akcie za zhruba 128 miliard korun, což představuje meziroční nárůst o sedm miliard. „Z toho dividendy činily přibližně 3,17 miliardy korun,“ uvedl mluvčí ČNB Marek Zeman. Oproti roku 2014 se podíl akcií na celkových devizových rezervách centrální banky snížil ke konci roku 2015 z deseti na osm procent.
Od finanční krize centrální banky otevřeně intervenují na trzích. Příkladem je Japonská centrální banka, která už vlastní dvě třetiny všech japonských ETF.
Pokud budou centrální banky v rámci úkolu finanční stability dál pokračovat v takovém tempu expanze, tak se může stát, že během několika let získají většinu akcií a dojde tak ke znárodnění firem. Taktéž je velmi pravděpodobné, že při větších propadech cen akcií o 25 a více procent centrální banky automaticky zvýší své akciové pozice. Logika je jednoduchá. Pokud nastane pokles cen o 25 %, tak se podíl akcií na devizových rezervách sníží z 10 % na 7,5 %. Aby centrální banka zpátky vrátila poměr na 10 %, tak bude muset nakupovat akcie. Taktéž si musíme uvědomit, že při růstu devizových rezerv neexistuje důvod, aby se centrální banky zbavovaly akciových pozic.
Eva Mahdalová
Jak Češi přichází o peníze
Jak Češi přichází o peníze? Jaká je skladba úspor Čechů v rámci produktů finančního trhu? Podívejte se na analýzu, jak se v ČR neefektivně investují peníze a jak by Češi mohli snadno vydělávat více.
Eva Mahdalová
Je zlato nejlepší uchovatel hodnoty?
Akcie vs. zlato vs. nemovitosti vs. dluhopisy. Co nejlépe uchová hodnotu pro vaše vnoučata? Udělala jsem přehled, který vám usnadní výběr nejvhodnější dlouhodobé investice.
Eva Mahdalová
Zelená energie ovládne svět: podívejte se proč
Jak to tak vypadá, tak zelená energie zapouští kořeny rychleji, než se původně očekávalo. Podívejte se na stěžejní důvody.
Eva Mahdalová
ČNB investuje více do akcií. Proč?
Proč ČNB investuje do akcií? O kolik zvýšila jejich nákupy? Jaké měla výnosy a jaký byl zisk z prodeje? Kdo spravuje portfolio ČNB? A za kolik?
Eva Mahdalová
Lithium na maximech. Nejžádanější komodita?
Kdo dominuje světové produkci lithia? Jak se bude vyvíjet nabídka a poptávka po lithiu? Kdo je největším producentem lithiovo-iontových baterií?
Eva Mahdalová
Proměna průmyslu od 1900-2017
Jak moc se změnil průmysl od roku 1900 až do 2017? Která odvětví zůstala až do teď? A co investice? Měla měnící se struktura průmyslu dopad na výnosy z držby akcií?
Eva Mahdalová
Svět v grafech: máme se nejlíp v historii
Svět je nejbezpečnější, nejbohatší a lidé jsou vzdělanější, jak kdykoliv předtím. Podívejte se na grafy a přesvědčte se sami.
Eva Mahdalová
Cena uhlí zažívá silný comeback. Pomůže to OKD?
Termální uhlí zažívá svůj comeback. Cena termálního uhlí vzrostla od počátku roku o 69 %. Ještě výrazněji roste cena koksovatelného uhlí. Pomůže to OKD?
Eva Mahdalová
Vzniká v IT sektoru úvěrová bublina?
Proč vzniká úvěrová bublina u IT firem? Jak to vypadá s úvěry? Jaké jsou výnosy dluhopisů technologických společností?
Eva Mahdalová
Akcie mizí z amerických burz
Akcie amerických firem by se dali přirovnat ke kategorii zranitelných zvířecích druhů (nikoliv však k ohroženým druhům). Počet firem na amerických burzách v USA klesl na nejmenší počet za 32 let.
Eva Mahdalová
Spekulativní dluhopisy: hrozí v ČR podvody?
Spekulativní dluhopisy se stávají obecně oblíbeným investičním nástrojem. Nakupují je už i drobní investoři. Jak jsme se do tohoto stavu dostali? V čem spočívá riziko instrumentů se spekulativním ratingem?
Eva Mahdalová
Dividendové akcie jsou drahé
Dividendové akcie jsou drahé a mohou za to investoři. Totiž touha investorů po vyšších pravidelných výnosech tlačí ceny dividendových akcií nahoru.
Eva Mahdalová
US dluhopisy a CZK dluhopisové fondy
Co pohání ceny světových dluhopisů? Co způsobuje růst durace? A co to znamená pro investora? Jaká je výkonnost dluhopisových fondů v CZK?
Eva Mahdalová
P2P platformy ve VB a CZK/GBP
Online alternativní financování (P2P) nabývá ve Velké Británii na dynamice. Za rok 2015 ve VB zprostředkovaly P2P platformy 3,2 miliardy liber.
Eva Mahdalová
Kolaps nemovitostí v Británii
První následky brexitu se začínají projevovat: ve Velké Británii hrozí kolaps nemovitostí a domino efekt v rámci ekonomiky.
Eva Mahdalová
Bude Deutsche Bank další Lehman Brothers?
Deutsche Bank má po Brexitu značné problémy. Cena akcií se od roku 2010 zhroutila o 81 %. Trhem se začínají šířit fámy, že by ji mohl čekat stejný osud jako Lehman Brothers.
Eva Mahdalová
Čína pomalu skupuje celý svět
Čínské společnosti investovaly letos 110,8 miliard USD do mezinárodních korporací. Tím tak překonaly rekord z roku 2015, kdy objem investic činil 106,8 miliard USD.
Eva Mahdalová
Konečná? Venezuela už nemá ani na tisk peněz
Společnost De La Rue, největší soukromý výrobce bankovek na světě, ještě minulý měsíc poslala Venezuelské centrální bance stížnost......
Eva Mahdalová
Největší producent uhlí v USA pravděpodobně skončí v konkurzu
Zpomalování globální ekonomiky a také zpřísnění ekologických norem zasáhlo uhelný průmysl, který je nyní sužován bankroty. Do problémů se dostal také největší producent uhlí v USA Peabody Energy Corporation.
Eva Mahdalová
Co číst o Vánocích: 12 knih, které nás zaujaly
Vánoce jsou příležitostí k obdarování blízkých. V rámci našich vánočních nákupů jsme udělali malý přehled zajímavých knih.
předchozí | 1 2 3 | další |
- Počet článků 48
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 811x